3 月 25 日至 26 日 D Prime 行业动态
【D Prime 环球市场消息】
特朗普施压谈判未果，霍尔木兹海峡危机持续冲击全球市场
尽管白宫多次表示与伊朗“仍保留和平谈判空间”，并称局势出现“转圜契机”，但伊朗方面不仅公开拒绝美方提议，甚至提出新的停火条件，显示双方分歧依旧严重。特朗普随后发出五天最后通牒，要求伊朗拆除核设施并限制导弹能力，否则美方将进一步加大军事打击力度，使紧张局势再度升级。
随着战事进入第四周，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡并对过境商船征收费用，市场担忧全球能源供应受阻，油价和通胀压力同步升高。虽然国际原油价格一度短线回落，但整体仍维持在高位震荡，反映出投资者对局势降温的信心有限。
D Prime 观察，沙特阿拉伯和阿联酋可能加大地区介入，土耳其则加快斡旋行动，但各方外交进展有限。霍尔木兹海峡作为全球最重要的能源通道之一，其安全形势的不确定性正持续冲击全球金融与大宗商品市场情绪。
高盛前 CEO 警告：私募资产估值偏高，或成市场潜在系统性风险
高盛前首席执行官劳埃德·布兰克费恩（Lloyd Blankfein）警告称，市场上大量尚未变现的私募资产可能存在高估风险，一旦遭遇关键触发事件，恐导致资产价值被全面重估，引发系统性调整压力。
他指出，自上一次金融危机以来，市场长期稳定使风险在资产负债表中逐步累积，但尚未在估值中得到充分体现。与此同时，人工智能（AI）产业的快速变动、估值泡沫及部分潜在欺诈问题，都进一步放大了私募市场的不确定性。
布兰克费恩还强调，散户与机构投资者正逐步提高对私募信贷和另类资产的配置比例，但相应的监管与风险缓释机制并未同步完善。一旦这些资产出现价值下滑，不仅会打击投资者信心，也可能引发监管层和政策制定者的反应，从而成为新一轮市场动荡的潜在导火线。
D Prime 观察，当前流动性收紧与估值高企的双重背景，使私募领域成为全球金融体系中“被忽视的风险集中区”，未来数月资本市场或面临来自估值调整的连锁压力。
Arm 推出首款 AI 芯片，股价暴涨 15%
Arm（ARM）股价周三大涨逾 15%，此前公司正式发布首款量产级数据中心处理器——Arm AGI 通用人工智能中央处理器，标志着其从授权模式迈向自研芯片的新阶段。
长期以来，Arm 主要向其他企业授权芯片架构，其客户包括苹果、英伟达（NVDA）等。英伟达的 Grace 与 Vera CPU 均基于 Arm 技术架构。此次发布显示，公司正尝试在快速增长的 AI 数据中心市场中占据更多价值链环节。
过去，图形处理器（GPU）凭借在训练和运行大型 AI 模型中的优势一直主导数据中心市场。但随着 AI 模型推理（Inference）应用日益普及、智能体（Agent）场景快速兴起，中央处理器（CPU）在任务分配与协调中的重要性显著提升，这为 Arm 推出自研芯片提供了契机。
D Prime 观察，Arm 从 IP 设计商向完整计算平台提供商的转型，表明其战略目标已不再局限于授权收入，而是希望在 AI 云计算基础设施领域占据核心地位。
图片来源﹕Google Finance
油价下跌，市场困惑于美伊“谈判”说法与否认信号
周三，国际原油价格下跌，美国总统特朗普表示“华盛顿正与德黑兰进行谈判”，但伊朗随即否认有直接对话，引发市场对外交局势的混乱预期，令交易员感到困惑。
特朗普当天在白宫椭圆形办公室发表讲话时称，基于“我们正在进行谈判”的事实，美国撤回了此前针对伊朗能源基础设施的打击计划。当被问及这一转变的具体原因时，他回应称：“他们正在和我们谈，而且他们谈得有道理。”
伊朗外交部随后发表声明否认与美国存在任何直接接触，强调目前仅通过中间方传递信息。
高盛在研报中指出，尽管油价短线下行，但市场风险溢价仍高企，因中东局势的不确定性继续主导原油交易。“原油市场目前的主要驱动力依旧是地缘政治风险，而非供需基本面。”
D Prime 观察，美伊言论反复可能加剧市场情绪波动，交易员短期将继续围绕外交进展与军事动向调整仓位，油价料维持高位震荡格局。
美联储官员立场转鹰但仍支持年内降息
美联储理事 Miran 表示，由于近期通胀表现不及预期，他上调了对今年底利率水平的预测 0.5 个百分点，显示立场较此前更为保守。但他同时强调，全年仍应降息约 1 个百分点，以防货币政策过度紧缩对经济造成不必要的压力。
Miran 指出，当前利率水平依旧处于紧缩区间，对整体经济活动形成抑制，但尚不足以引发进一步刺激的必要。他认为，应在维持通胀回落进程的同时，避免政策过度收紧而削弱增长动能。
值得关注的是，Miran 在 3 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上曾表达支持降息的立场，这与部分坚持高利率更久的官员观点不同，凸显美联储内部对于通胀走势和政策路径的分歧。
D Prime 观察，随着高油价及薪资压力持续，对美联储未来降息节奏的预期仍存在较大不确定性，市场将密切关注即将公布的通胀与就业数据，以判断政策转向时机。
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